文国庆英国公投前把仓位加到您理性中的最大 [复制链接]

　　今年6月是全球金融市场震荡的时段。不单美联储加息预期带来扰动，其他方面的麻烦也不少，近期英国“脱欧”对市场的影响力甚至超过了美联储加息预期。

　　美联储如期“爽约”

　　尽管美联储在上月的议息会议上还信誓旦旦说今年六月可能加息，全年加息不少于两次，但市场多数人士不认为联储真的会加息。果然，本月议息会议如大家所预期“维持利率不变”。

　　非但如此，联储主席的口风大幅度转向鸽派，既“不排除负利率可能”，也不排除在必要的情况下用直升机“撒钱”，她给出的理由还是英国脱欧的风险，以及中国经济继续下行的影响。看来，美国人对自身经济前景也不那么自信了。既然耶伦把话说到这个份儿上，那么此前她想建立的风格可能会大打折扣，美联储未来半年加息的可能性急剧下降，甚至可能一次没有了。

　　美国人说是很注重信仰，其实他们更多地是务实。只要美联储延续务实风格，世界金融市场就很难出现失控局面。反观年雷曼事件之所以引发危机，就因为美联储过度自信推倒了金融的多米诺骨牌。

　　A股果然没加入MSCI

　　上周小结中提到对A股加入MSCI不抱希望，本周果然没进。其实，加入MSCI的条件明摆着，中国股市的差距也是现实，勉强加入境外基金也没法玩儿，所以不加入很正常，我们不必灰心。我既不热切盼望加入，也不反对加入，总体认为是否加入与中国股市涨跌关系不大——当然对A股的法制化建设倒是多少有些影响。加入MSCI被拒后股市上涨看是反常，其实符合逻辑，因为此前下跌了很多。但是，如果说A股就此转危为安了，那也是胡扯，麻烦还会接踵而至。我们的市场就是一个区间震荡市。

　　英国脱欧是大概率事件

　　下周影响全球金融市场的头等大事，还是英国脱欧与否的全民公投。尽管此前多数*治家认为英国脱欧是很不理性的，对英国和欧洲有诸多重大的不利影响，几个月前“脱欧派”直至处于劣势，但近两周形势出现了逆转。民主*体就是不同于专治*体，不论*治家怎么理性和富于经验，但老百姓就是凭直觉做事。最近的民调显示“脱欧派”从劣势迅速转为优势，一周前还在犬牙交错，这一周似乎已经显著地领先于“留欧派”了。既然是老百姓说了算，那按照目前的情势发展，英国十有八、九是要脱离欧洲了。脱离欧洲的影响非常复杂，有人认为悲剧，有人认为悲中有喜，有人认为先悲后喜。在我看来，英国本来就是一个小国，在殖民主义时期一度非常强大，但情况早已今非昔比。它现在还硬举着“日不落帝国”的旧名号，早就德不配位了。英国脱欧本来就是早晚的事儿，这次脱欧算是实至名归，并没有什么实质性影响。我们世界各国金融民工们，还是少操心英国人的事儿，管好自己家的一亩三分地吧！

　　“脱欧”影响已经反映充分

　　不管英国脱欧与否，下周就见分晓，此前市场的反映已经超级充分了。您很难想象，年以后世界经济危机频频，金融界风声鹤唳，对脱欧这种事儿怎么会没做好应对措施呢？既然已经反映充分，大家还是把心放下，该干啥干啥吧。

　　所以，总体的操作策略是，在英国公投前把仓位加到您理性中的最大值，等待公投结果。若脱欧派胜，市场先跌后涨；若留欧派胜，最好趁冲高时减持一点股票，大的原则还要依据正常分析，不要总是采用危机模式。

　　指数依然会窄幅震荡

　　不论外部情况如何，A股只会窄幅波动，如果大幅震荡，肯定是内因所致。我们以前看好的白酒近期稳步上升，行业指数创下历史新高，今后还将震荡上行，继续看好。不过这东西不可能连续大涨，可以适当高抛低吸。

　　其他的品种确实不少，但不确定性都比较大。电动车固然好，但剧烈震荡难免，需要适当谨慎。精准医疗不能说概念不好，但真是找不到好标的，都是生拉硬扯的概念股，没有一个敢长期持股的。

　　最不看好的是银行和保险，他们是大盘震荡的最大风险源，其原因说过百遍了，此处不再赘述。（本文作者文国庆系资深投资专家）